比亞迪要走高端路線，王傳?；蛟S該學學馬斯克

「核心提示」

品牌真不是那么好打造的，符號、品類、故事缺一不可。

作者 |李鑫

編輯 |悟能

有關比亞迪（BYD）的名字是怎么來的，創始人王傳福的回答很實在，在某視頻節目中他說：

“深圳的企業很多，起兩個字的名字的話不容易通過，于是又想起五個字的名字，最后一查全都有了，那就只能取三個字，‘比亞迪’這種名字就比較怪，但是比較怪也有好處，就是容易通過?！?/p>

事實上，比亞迪在當時并沒有明確的意義，就是為了容易通過企業名稱的注冊，至于BYD所謂Build Your Dream完全是后加上的。

按王傳福說法，“當時創業艱難，能不能活下去還不知道，先成立下來通過注冊再說?！?/p>

1995年，29歲的王傳福從做房地產的表哥手中借到250萬元，成立比亞迪，一頭扎進手機電池行業。從鎳電池到鋰電池，比亞迪步步為營，一度令索尼、三洋等行業大佬恐懼。

隨后，比亞迪又切入手機代工、造車等領域，干得風生水起。

27年過去，比亞迪已經成長為年收入超2000億元，市值6700億元的巨頭。

大，未必強。

不知是不是當年起名太隨意，即便如此體量，比亞迪在汽車領域的品牌的高端化一直難以提升，只能靠規模效應保持一定的競爭優勢。

這種現象，在今年的一季報中已有明顯，數據來看比亞迪高端車型增速遠低于低端車型增速。

為什么發力高端品牌這么難？如果我們從財報和比亞迪的品牌構建觀察，我們會發現，一切似乎已有征兆。

1、一季報喜中有憂

4月27日，比亞迪發布了第一季度財務報告，營業收入668.25億元，同比增長63.02%。其中，歸母凈利潤8.08億元，同比增長240.59%。

此前，比亞迪在一季度業績預告中給出的提示是6.5-9.5億元，總體看，8.08億元這個利潤數據，落在中等偏上的位置。

喜中有憂。

雖然凈利潤三位數高增長，但是比亞迪的綜合毛利率，卻從2021年第四季度的13.12%下滑至12.4%，環比下滑0.72%。

這已經是自2021年第三季度以來，持續兩個季度下滑。

毛利率下滑，一般來講有三類原因：核心業務的盈利能力下滑，核心業務中低毛利率的產品增多、低毛利率業務占比提升。

那么比亞迪屬于哪類呢？

答案是前兩種。

從大眾的認知來看，比亞迪就是家電動汽車公司。其實，作為上市公司的比亞迪，汽車只是其重要的業務板塊之一，另外幾個業務板塊則分別是：手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務。

其中，手機部件及組裝業務，由比亞迪在香港上市的子公司--比亞迪電子運營。

由于比亞迪沒有給出一季度詳細的業務收入分布，以下是2019-2021三年的業務收入年度分布。

總體看，汽車和手機業務，是比亞迪兩大核心業務，兩者占比超過9成。

那么，到底是誰把毛利率拉低了呢？答案是兩大業務都有責任，但核心拖累因素來自汽車。

從一季度的比亞迪電子的獨立財報來看，其2022一季報毛利率5.47%，環比去年第四季度的6.16%，下滑0.69%，之所以說拖累不算嚴重，是因為這一數據比毛利率總體0.72%下降程度要低。

此外如果從收入結構來看，相比去年第四季度，低毛利率的比亞迪電子收入占比已經從32.59%，下降到31.33%。低毛利率項目占比減少，意味著比亞迪電子對整體毛利的拖累程度有所減弱。

所以，真正拖累毛利率的項目，來自汽車?？鄢葋喌想娮?，公司實現毛利率 15.6%， 同下滑2.8%，環比下滑0.9%，超過比亞迪總體毛利率下降0.72%。

為什么汽車板塊毛利率會下滑？借鑒上文思路，我們可以從產品結構和盈利能力兩個角度來考量。

首先是產品結構問題。

根據乘聯會數據，今年一季度，比亞迪新能源汽車銷量為28.3 萬輛，同比增長421.5% 。

不過，相比于421.5%，比亞迪最高價格帶車型--比亞迪漢今年1-3月的銷售增速只有25.3%。

而秦 Plus等低價車型倒是賣得不錯，一季度銷量同比增長高達882.8%。

高端化遇阻，低毛利率的汽車產品增多，那么汽車毛利率將下滑。

此外，這一低一高，也使得比亞迪一季度銷售的汽車平均單價（ASP）降為15.8萬元，同比下降4.7高達萬元，而環比去年4季度也下滑1萬元。

所以就一季度來看，相比低價車型的攻城拔寨，比亞迪的高端化，仍較難取得突破。

再來看汽車產品的盈利能力，對于比亞迪而言，上游的影響比較實在，剔除比亞迪電子后，成本增速高于收入增速。以碳酸鋰為例，年內漲幅高達65%，后續仍將太高比亞迪成本，拖累比亞迪毛利。

不過，上游漲價的同時，比亞迪自身也在調價應對。

今年 1 月 和 3 月，比亞迪分別展開調價，合計上漲幅度約 4.7%-6.7%。

根據華西證券的測算，比亞迪的整體交付期約 2-3 個月，這意味著1-3月的調價對沖毛利下滑的效應，有望可能在 2022第二季度顯現。

不過，這種基于成本壓力下的漲價，是否會壓制市場需求？需要再做觀察。

2、規模效應起來了，但品牌還沒起來

雖然比亞迪單車價格（ASP）下跌、毛利率下滑，比亞迪的費用端控制良好。

一個直觀表現是，比亞迪的“單車凈利潤”是上漲的。如果扣除比亞迪電子的影響， 比亞迪今年第一季度的單車凈利潤約 2400 元，環比增加700 元。

ASP下滑，但單車凈利潤上升，這背后的邏輯是，比亞迪某種程度上，已經擁有了規模效應護城河。

規模效應護城河的邏輯是：如果預期銷量足夠大，那么每輛車最終被分攤到的固定成本（比如產線投入）就低，車企就敢報出更低的價格，收獲用戶。

而高性價比，天然就具備一定的廣告效應，可以幫助企業少花費用。

具體來看，比亞迪一季度的期間費用率為 8.9%，同比下降1.4%。這一數據，已經低于特斯拉的9.9%

其中，銷售費用率為 3%，同比下降0.1%;管理費用率為 2.5%，同比下滑0.3%;財務費用率為-0.1%，同比下降1.6%;研發費用率還在提升，為 3.5%， 同比增加0.6%。

可見，對于制造業企業而言，規模優勢是個阻擋競爭的利器。

所以，對于比亞迪而言，下一步要采取兩條腿走路。

其一是繼續利用規模優勢，震懾低價市場，搶占份額。

甚至，比亞迪可以考慮繼續將價格壓低，鎖定更多用戶，為后續幾年的從汽車軟件收費打下基礎。

其二，也是更關鍵的，比亞迪要學習特斯拉，再挖一條品牌護城河。

有關品牌護城河，《超源力》在之前分析特斯拉一季報時曾談到，品牌之所以稱得上護城河，是因為品牌降低了消費者的交易成本（諸如比較、測試等麻煩）。因此，消費者要為品牌方支付品牌溢價。這也是企業毛利率抬升的根本。

而建立品牌的過程，就是一個讓消費者“了解、信任、偏愛”的過程。

根據現代主流營銷學理論，要想實現這個過程，在建立品牌時可以從三個部分考慮：

品牌符號、品類建設、品牌故事。

那么比亞迪在這三個維度做的如何呢？

先來看品牌符號。

戰略營銷公司“華與華”曾提出一個觀點：建立品牌，就是建立一個符號，消費者通過符號識別你的產品。此外，好的品牌符號，要寄生在一個強大的文化母體中，這樣才方便記憶，容易傳播。

如果按照上述標準看，比亞迪在品牌符號的建設上似乎做的不錯。秦、漢、唐等王朝系列車型正是借用了朝代的文化母體，會給人留下熟悉感和親切感。

再來看比亞迪的的品類建設。

所謂品類建設，本質是希望做到某個細分品類的第一，目的是爭奪消費者心智。最典型的就是“怕上火，喝王老吉”。我們會看到，王老吉不斷利用廣告、綜藝的方式，將這句話種進消費者心里。

反觀諸如“比亞迪漢”等中高端車型的品類建設，我們會發現，比亞迪走的是錯位競爭的策略，但難言是這些錯位細分領域的第一。

比亞迪漢的定價，在新能源車市場對標小鵬 P7 和特斯拉 Model 3，在燃油車市場則對標奧迪 A4L、寶馬 3 系、奔馳 C 級等豪華品牌中級轎車。

一般認為，對比新能源車自主品牌，漢的特色是：在續航、舒適性等方面更加平衡；對比 Model 3，漢的設計更為本土化，空間更加充裕。

對比燃油車，漢能提供同價位最好的性能和最大的空間。同時刀片電池技術，解決了續航的短板。

總體來看，這些優勢沒錯，但單拎出來一條，難言第一。

至于品牌故事，網絡中只有零星的介紹產品研發的信息，缺乏人物以及相關的沖突。

品牌故事的本質，是積累用戶的信任價值和情感價值。

從這一點來看，比亞迪的股東們或許應該強烈要求王傳福搞個微博，像馬斯克那樣，多多對外發聲，把自家產品的格調帶起來。

3、結語

有關的比亞迪的品牌將如何演化？至少王傳福信心滿滿。

在此前的2021業績說明會上，王傳福表示，比亞迪的品牌今非昔比，10月份還要推更高端的品牌，“大概在10月份發布，用了比亞迪更高端的技術，公司推廣一個品牌一定要基于一個很好的技術平臺，技術要與眾不同，帶來了產品的與眾不同，再加上優秀的售后，才能是很好的體驗?！?/p>

比亞迪曾對外透露，全新高端品牌的首款車型，是一款硬派越野車，定價在50萬~100萬元，品牌、產品、銷售服務網絡、運營方面均為全新且獨立的團隊。

是不是今非昔比，暫時還看不出來。不過比亞迪堅持做高端化的路線，倒是值得鼓勵。

正如上文所說，品牌的本質，是創造品牌溢價，這才是利潤的源泉。

而當高端品牌價值確立后，也更容易推廣親民版本。正如特斯拉，高端形象的ModelS確立后，Model3/Y等平民車型可以快速放量。

相比特斯拉自上而下的滲透，比亞迪這次是“臉朝上”的仰攻，姿勢總體有些別扭，但作為和特斯拉同銷售體量的國內領頭羊，我們還是期待比亞迪能給市場帶來驚喜。

下面就看比亞迪如何從品牌符號、品類建設、品牌故事做文章了。